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文化政治经济学(文明结构论) Civilization Structure Theory · 张可亮

CORE CONCEPT · 核心概念

一体两翼

One Body, Two Wings

资本市场本体为「一体」,平准基金与创业投资引导基金为「两翼」。

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精确定义

「一体两翼」是文化政治经济学为资本市场设计的治理架构:以资本市场本体为「一体」,左翼配置平准基金作为市场「稳定器」(平抑非理性波动、守住系统性风险底线),右翼配置创业投资引导基金作为「孵化器」(引导资本投向科技创新与早中期企业)。两翼协同,使资本市场兼具稳定性与成长性,是有为政府赋能有效市场的具体实现。

原理示意图

资本市场(本体 · 一体):体=市场本体:一级市场创造资本、二级市场优化资本,承担资本形成与定价,是资本政策得以落地的基础设施。 资本市场 (本体 · 一体) 平准基金(稳定器):左翼:守底线、平波动。作为二级市场稳定器,熨平非理性估值偏离,防止负反馈放大为系统性风险。 平准基金 稳定器 创投引导基金(孵化器):右翼:育创新、导方向。作为一级市场孵化器,把资本引向尚不被市场定价的早期创新。 创投引导基金 孵化器 两翼协同 · 有为政府赋能有效市场 守底线 · 平波动:左翼的功能界定:不求获利,只求风险不外溢——这也是它可以接受「劣后级」资金安排的原因。守底线 · 平波动 育创新 · 导方向:右翼的功能界定:不只是补资金缺口,而是要改变资本的配置方向,让国家意志通过市场化方式进入创新领域。育创新 · 导方向

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「一体」为资本市场本体,「两翼」为平准基金与创投引导基金,稳定与成长兼得。

理论出处

张可亮《文明重构与金融崛起》《资本、金融与国家》「一体两翼」论述,是其资本市场治理方案的核心骨架。

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